Отец Майрона был дантистом, мать владела небольшим магазином. Майрон окончил Университет им. Мак-Мастера (Гамильтон, Канада), магистерскую (1964) и докторскую (1968) степени по экономике получил в Чикагском университете. Преподавал в Массачусетском технологическом институте (1968-73), Чикагском университете (1973-81, профессор с 1974г.) и Стэнфордском университете (с 1983г., почётный профессор с 1996г.). В 1990-94гг. работал специальным консультантом инвестиционного банка "Саломон Бразерс".
     Майрон Шоулз является соавтором финансовой модели Блэка-Шоулза - модели ценообразования опционов. Он разделил с Робертом Мертоном Нобелевскую премию по экономике 1997 года - "за новый метод определения стоимости производных ценных бумаг". Позже Шоулз и Мертон были замешаны в скандале вокруг хедж-фонда "Long-Term Capital Management", в котором они были партнёрами. Фонд обанкротился в результате дефолта России в 1998г.
     Шоулз - член Американской экономической ассоциации, Американской финансовой ассоциации, Американской академии наук и искусств (с 2010г.), автор книги "Налоги и бизнес-стратегия: плановый подход" (1991, с Марком Волфсоном).