Исаак Райс был привезен в Соединённые Штаты родителями в шестилетнем возрасте, вырос в Филадельфии. Среднее образование он получил в Париже, некоторое время был французским корреспондентом филадельфийской "Ивнинг Бюллетин". По возвращении в США Айзек поселился в Нью-Йорке, зарабатывал на жизнь частными уроками музыки. Окончил Школу права Колумбийского колледжа в 1880г., затем там же преподавал политологию, а в 1884-86гг. - судебную историю Англии и Америки.

    С 1883г. Райс практиковал как юрист, специализирующийся в области строительства и эксплоатации железных дорог и прочего "хай-тека 19-го века". В течение трёх десятилетий он создавал, реорганизовывал и участвовал в руководстве целого ряда пароходных, железнодорожных, электрических и горнодобывающих компаний, издательств, а также резиновых и шинных заводов.

   Райс считается создателем новой отрасли американской промышленности - производства электрических батарей. В течение многих лет он был президентом "Electric Storage Battery Co.". В 1888г. он основал также "Electric Vehicle Co." - с целью создать электромобиль для использования в качестве нью-йоркского такси!

     Райс был также сильным шахматным мастером, автором "гамбита Райса", основал четыре шахматных клуба. Он был первым нью-йоркцем, владевшим автомобилем (а его дочь - первой американской девушкой, владевшей мотоциклом). Айзек Райс входил в Совет директоров Национального Художественного театра, игравшего на идиш. Был автором книги "Что такое музыка" (1875), опубликовал ряд статей в популярных журналах.

    После смерти Райса его вдова Джулия Барнетт Райс (1860-1929) пожертвовала городу миллион долларов на создание стадиона его имени. Стадион был построен в 1923г. (архитекторы Хертс и Толлэнт) в Пелэм-Бей-Парке в Бронксе, неподалёку от одного из заводов, принадлежавших Райсу, и просуществовал до 1989г.