Миллер получил степень бакалавра в 1943г. в Гарварде, степень доктора - в 1952 в Университете Джонса Хопкинса. В годы войны Миллер работал в отделе налоговых исследований Министерства финансов (1944-47), затем в исследовательском отделе Федеральной резервной системы (1947-49).
    Преподавал в Лондонской школе экономики (1952) и Университете Карнеги Меллона. Среди его коллег по университету были Г. Саймон (Нобелевская премия 1978г.) и Ф. Модильяни (Нобелевская премия 1985г.) С 1961г. Миллер - профессор банковского дела и финансов Высшей школы бизнеса Чикагского университета. В начале 80-х годов он избирается общественным директором Торгового совета Чикаго, а затем занимает аналогичный пост на Чикагской товарной бирже.

     В 1990 году Миллер был удостоен (совместно с Г. Марковицем и У. Шарпом) Нобелевской премии по экономике "за пионерскую работу в теории финансовой экономики".