Родители Бенджамина иммигрировали в Америку из Баварии в 1835г. и открыли магазинчик на Атторни-стрит в Манхэттене. В 1865г. Олтман открыл собственный бизнес на Третьей авеню, позднее присоединил к нему магазин на Шестой авеню, принадлежавший его брату Моррису. Был также директором банка Метрополис. В 1906г. он открыл огромный универмаг на Пятой авеню и 34-oй стрит и вместе с Майклом Фридсэмом основал фирму "Б. Oлтман и Ко". Бенджамин считался законодателем женской моды, особенно в области тканей.
    С юности интересовавшийся искусством, Олтман собрал прекрасную коллекцию китайского фарфора. Его коллекция работ Рембрандта считается самым большим за всю историю частным собранием работ этого мастера. Олтман завещал все свои коллекции (их стоимость - в то время! - оценивалась в 20 миллионов долларов) Музею Метрополитэн. Огромную часть своего состояния он завещал основанной им благотворительной организации "Олтман Фаундейшн".